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东方红货币C (007864)  
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三季度国内经济基本面延续增长边际回落、生产资料价格上涨的态势,政策方面虽对经济下行压力关注加大,但重心依然放在经济结构调整及防风险上。受疫情局部反复的影响,消费持续低迷;全球资源品价格不断攀升,加上国内能耗双控、双碳、限电等因素,对工业生产和制造业投资形成明显的压制;严格的地产调控政策下,地产销售下滑,地产投资持续减速;基建投资虽有所反弹,但幅度并不大;出口增速虽保持韧性,但主要靠价格支撑,数量增速已放缓。央行为缓解原材料价格高企情况下中小企业的经营压力,在三季度初超预期降准0.5%,引发市场对下一阶段货币政策进一步宽松的猜想,但后续央行依然着眼于结构性措施,并未出台进一步总量宽松政策,资金面整体未比二季度更加宽松,货币市场利率整体也未较二季度有明显下行。

本报告期内,本基金通过对货币市场走势的预判,较好地把握市场的波动和资产配置时机,灵活有效地调整组合久期及杠杆水平,在做好流动性管理的同时,为投资者获取了较为稳健的回报。

展望四季度,经济增长下行压力较大:地产销售可能延续走弱态势,并拖累地产投资;原材料价格高企对工业生产的扰动可能仍将持续;海外需求增长趋缓,出口增速恐走弱;优质项目不足,基建投资也难以有大的作为。同时,供给约束下,PPI同比预计仍将维持高位。因此,四季度货币政策预计仍将坚持自主性,维持稳健,跟随海外同步收紧货币的必要性不大,在前三季度GDP累计同比增速不低、中美贸易关系趋于缓和的情况下明显放松货币以对冲经济下行压力的可能性同样较低。

2021年二季度,国内经济延续复苏格局,但复苏斜率较一季度边际放缓。工业生产及出口延续强劲增长,地产投资韧性较强,消费继续稳步修复。但是由于收入,尤其是中低收入群体并未完全修复,消费修复依然低于预期。二季度通胀问题受到市场较大关注,全球经济复苏、供需失衡的背景下,大宗商品价格大幅攀升,叠加基数原因,PPI同比逐月抬升至9%的高位;同时非食品价格上涨导致CPI同比也有所上行,但受猪肉价格下跌的影响,CPI同比依然维持在较低位置。但央行认为PPI的上行是主要是短期的、输入性因素造成的,国内不存在长期通胀的基础,因此,二季度货币政策依然保持稳健,但资金面的平稳状态超出市场预期,货币市场利率围绕政策利率窄幅波动,仅季末略显收紧,短端利率较一季度有所下行。

操作上,本报告期内,本基金操作较为稳健,整体久期及杠杆维持中性偏低水平,资金面较为平稳的情况下,在做好流动性管理的基础上,资产端采取相对匀速的配置策略,为投资者获取了较为稳健的回报。

展望三季度,随着主要经济体疫苗接种比例的提升,全球经济将逐步正常化,国内经济预计将延续平稳修复态势,但复苏动能可能进一步减弱。投资增速有下行压力,高企的原材料价格对制造业投资将产生负面影响;优质项目不足、非传统基建领域对专项债资金的分流,将对基建投资反弹构成压力;地产投资韧性虽强,但受房贷政策收紧、集中供地政策等影响,存在边际走弱的可能。海外工业生产逐步恢复,同时服务将替代商品成为后续海外消费修复的主力,导致出口可能边际走弱。制约消费复苏的收入等因素依然存在,消费复苏依然面临阻力。通胀方面,供需失衡格局短期难以改善,PPI同比预计仍将维持较高水平;猪肉价格可能还有下跌空间,且三季度CPI基数有所抬升,CPI预计将继续低位运行。另外,三季度须密切关注美联储有关货币政策正常化的进程表述。因此,考虑经济增长、通胀、海外三方面因素,预计三季度货币政策将继续保持稳健,进一步收紧和放松的概率均较低,但政府债发行提速等因素可能对资金面造成扰动,导致资金面的波动恐有所加大。

今年一季度,经济复苏与再通胀、流动性收紧预期相伴。一方面国内经济基本面延续良好的复苏势头,随着疫苗接种的不断推进,海外需求的恢复有所加速,出口继续超预期增长,受就地过节影响,消费增长虽然依然偏弱,但企业盈利继续好转,制造业投资增长偏积极,工业增加值增长强劲。另一方面,在全球名义增长修复,中国“碳中和”带来供给收缩预期,及部分资源国供给依然受疫情影响下,大宗商品价格快速大幅上行,导致国内PPI环比及同比均明显上行,市场再通胀、流动性收紧预期一度高涨,但CPI同比则处于低位。全球主要经济体的央行依然延续较为宽松的货币政策。货币市场方面,一月中上旬资金面极度宽松,一月下旬则受央行公开市场投放收缩、财政支出时间错位等因素影响,流动性超预期收敛,货币市场利率大幅上行,二月份开始银行间流动性逐步缓解,至季度末资金面依然保持平稳,货币市场利率则稳步下行。

操作上,本报告期内,本基金运行平稳,依靠组合的有效配置及灵活调整,较好地应对了一月份流动性超预期的收紧及负债端的大幅波动,在充分做好流动性管理的前提下,为投资者获取了较为稳健的回报。

展望二季度,剔除基数效应的国内经济基本面预计仍将较为乐观,但增长斜率存在边际放缓的可能。随着气温升高以及疫苗接种的推进,预计消费将进一步恢复,尤其是服务消费可能明显好转;二季度海外疫情逐步得到控制后,出口也将继续受益于海外需求的增长,带动制造业投资的扩张,但随着海外工业生产能力的恢复,出口增速可能边际放缓;在控制宏观杠杆率、地产调控的政策背景下,地产、基建投资难有大的空间;同时,受低基数及大宗商品价格上涨的影响,PPI同比将在二季度到达近几年的高点,但食品价格下行及基数影响下,CPI同比预计仍将维持低位,整体通胀预计仍较温和,关注物价从上游向中下游的传导及对制造业投资的影响。因此,二季度货币政策方面预计将保持稳健中性,兼顾稳增长和防风险,流动性将继续保持合理充裕,政策利率维持稳定,货币市场利率围绕政策利率波动。

2020年四季度虽然海外疫情有所恶化,国内仍有零星疫情出现,国内经济基本面依然进一步好转。在海外需求及他国供应不足的带动下,尽管人民币持续升值,出口同比依旧超预期增长;投资方面,虽基建投资增速低于预期,但制造业投资持续好转,地产投资增速维持较高水平;消费需求继续恢复,但同比增速依旧偏弱。受食品价格及基数影响,四季度CPI同比明显回落,PPI虽逐月回升,但仍未转正。随着经济基本面的好转,货币政策逐步回归常态,央行主要通过OMO+MLF向市场投放流动性,货币市场利率呈先上后下走势,前半季度在银行压降结构性存款、财政投放时间错位、利率债发行等因素影响下,银行超储率偏低,资金面整体较为紧张,同业存单发行利率不断攀升并明显高于MLF利率,后半季度受永煤债券违约、人民币快速升值等因素影响,央行加大流动性投放力度,稳定市场预期,货币市场利率快速、明显下行,年末资金面始终保持超预期的宽松状态。

操作上,本报告期内,本基金在做好流动性管理的前提下,充分把握货币市场利率的波动,灵活调整组合杠杆水平,并在关键时点拉长组合久期,为投资者获取了较为稳健的回报。

展望2021年一季度,剔除基数影响的各项经济指标预计将继续改善。受益于海外疫苗接种后需求改善,出口有望保持进一步改善态势;内需方面,固定资产投资在制造业和地产建安投资带动下,有望继续回升;同时消费在经济和就业的改善下将进一步修复;但就经济政策而言,尚需观察经济增长是否能回归潜在增速并持续。通胀方面,虽然大宗商品价格上涨明显,一季度PPI同比可能转正,冬季冰冷及春节影响,CPI环比可能有所回升,但两者预计依然将处于低位,通胀短期难以对政策造成掣肘。同时,一季度海外疫情依然难以得到全面控制,全球货币宽松预计持续,人民币汇率仍将处于上升通道。因此,一季度货币政策预计仍将保持稳定,资金面整体仍将维持较为宽松的状态,货币市场利率围绕公开市场操作利率波动。

三季度国内经济延续稳步增长态势,货币政策逐步向常态化回归。三季度工业增加值、工业企业利润同比增幅均进一步扩大,官方及财新PMI环比也在荣枯线上方稳步增长,出色的疫情防控之下服务业得到明显修复,中美摩擦有所加剧的情况下出口依然超预期强劲,制造业投资也出现扩张迹象,社零增速8月份也开始转正;CPI同比较为稳定,PPI同比降幅收窄;M2同比增速略有放缓,社融同比增速则在股票融资及政府债券发行的影响下进一步上升。经济稳步复苏状态下,货币政策逐步回归常态,银行间流动性保持合理充裕,但资金面较二季度有所收紧,加上央行对结构性存款的压降,货币市场利率较二季度明显上涨,DR007日均加权利率较二季度上升近50BP,三季度末3个月AAA同业存单收益率较二季度末上升近60BP。

操作上,本报告期内,本基金在做好流动性管理的前提下,充分把握货币市场利率上行的投资机会,保持中性偏低的组合久期,并灵活调整组合杠杆水平,为投资者获取了较为稳健的回报。

展望四季度,预计国内经济将延续稳步复苏的趋势,疫情防控常态化及国内国际双循环的政策背景下,消费、制造业投资的贡献预计将较前期继续改善,出口将继续保持韧性,同时,地产、基建投资的贡献预计将有所减弱;地缘政治、中美关系在四季度虽然存在较大不确定性,但不会改变国内经济复苏的趋势。货币政策方面,四季度央行货币政策预计将保持稳健,并回归正常化,进一步放松的概率较低,货币市场利率预计将继续在政策利率附近波动。操作上四季度将更为精准的把握市场波动,充分利用时点机会进行有效配置。

二季度虽然全球新冠疫情仍在进一步蔓延,感染人数仍呈现上升态势,但国内已率先走出疫情,欧洲主要国家疫情也得到控制,世界主要经济体均开始有序复工,全球金融市场已逐步摆脱恐慌情绪并率先得到修复。进入二季度后,国内各项生产活动逐步恢复正常,各项经济数据逐月修复,资本市场风险偏好逐步提升;同时央行货币政策保持较高的定力,不仅宽松力度不及市场预期,且超预期的在二季度下半段出现边际收紧,以防范金融风险,打击空转套利,货币市场利率在上半季度的大幅下行至历史极低值后,下半季度则迎来了快速并大幅的回调,直至DR007利率逐步从极低值修复至政策利率水平附近。

展望三季度,预计内需仍将继续改善,但改善的幅度可能弱于二季度;外需依旧存在扰动,但韧性仍在。基建和地产投资预计仍将继续快速修复,对投资形成支撑,但制造业投资的回升可能依然较慢;随着防疫常态化,相关领域的消费需求将进一步释放,但受失业率较高及居民收入预期的影响,需求难以完全恢复至疫情前水平;海外疫情再次恶化,外需重新面临下行压力,但即便是海外疫情全面爆发的二季度,出口依然保持了相当的韧性,故三季度出口可能仍具韧性。因此,三季度经济基本面依然将延续复苏态势,但仍难以完全恢复至疫情前的水平,预计三季度货币政策将继续维持宽松,但政策重点在于宽信用,并可能更倾向于使用直达实体的政策工具,总量宽松力度趋缓,DR007利率中枢预计维持在政策利率水平附近波动。

操作上,本报告期内,本基金在做好流动性管理的前提下,充分把握资金面及政策面的变化,通过灵活交易并及时有效地调整组合久期及杠杆比例,较好地应对了本报告期货币市场利率及组合规模的大幅波动,组合保持了良好的流动性,并始终维持了正偏离,为投资者获取了较为稳健的回报。根据对基本面及货币市场的判断,三季度组合将维持中性久期及杠杆比例,保持组合良好的流动性。

一季度国内经济良好的开局被疫情无情打断,2月底3月初国内疫情逐步得到控制开始复工复产之际,海外疫情则开始全面发酵,供给端及内外需均遭受严重打击,国内各项经济指标创出历史极低值,全球金融市场大幅波动,避险情绪高涨,各主要经济体均推出强力的货币财政刺激方案;一季度国内资金面宽松,货币市场及债券市场利率大幅下行,货币市场利率甚至明显低于政策利率水平。

展望二季度,内需方面,国内疫情得到有效控制,各项生产活动和居民消费也将逐步恢复正常,同时预计逆周期调节正常还将陆续出台,基建投资将有望加速,内需将得到恢复,对国内经济基本面的修复起到支撑;外需方面,在各国全力防控下,预计海外疫情将逐步缓解,但经济活动的恢复尚需时日,海外经济衰退风险加大,对外需及全球产业链的负面影响在二季度将有明显的体现。因此,二季度经济基本面依然面临较大的下行压力,需要政策面较为有力的对冲,预计二季度货币政策及资金面将维持宽松,央行将进一步推动实体融资成本的下降,货币市场利率维持低位运行,但低资金成本环境下,杠杆率的提升可能加大货币市场利率的波动。

操作上,本报告期内,本基金在做好流动性管理的前提下,充分把握资金面的变化,组合久期、杠杆水平及债券投资比例均有所提升,兼顾票息及市场利率下行带来的收益,为投资者获取了较为稳健的回报。

2019年四季度,国内经济增长呈现短期企稳迹象,在财新PMI连续多月回升后,中采PMI也逐步回升并突破荣枯线;通胀方面,CPI同比主要受猪肉价格影响逐月上行至4.5%的高位,PPI同比则处于探底阶段,跌幅逐月收敛;海外方面,风险有所缓和,中美达成第一阶段贸易协议,欧洲也未出现市场担忧的黑天鹅事件;政策方面,仍以逆周期调节稳增长为核心,央行全面降准0.5%,并对部分中小银行实施定向降准,将MLF、OMO利率下调5BP;资金面保持宽松,货币市场利率较为平稳,即使临近年末也未出现明显波动,价格中枢较三季度有所下行。

本报告期内,本基金负债结构有所优化,在做好流动性管理的前提下,充分把握资金面的变化,抓住年末市场配置机会,适时适度提升组合杠杆水平,拉长组合久期,提升组合收益,为投资者获取了较为稳健的回报。

展望2020年一季度,从经济短周期来看,当前库存周期逐渐进入被动去库存阶段,经济基本面有望见底企稳,专项债总量和应用比例的提升将支撑基建投资回升,信贷支撑和贸易战的缓和有助于制造业投资底部企稳,地产投资在2020年仍有望维持韧性,同时随着名义GDP增速的企稳回升,社零增速有望止跌;外需逐渐显现企稳迹象,欧美日等发达国家的制造业PMI已经呈现触底企稳迹象;随着中美贸易谈判的推进,贸易战对出口的负面边际影响也将逐渐减小;通胀方面,受猪价及基数的影响,CPI同比在一季度预计仍将维持高位,PPI同比在需求可能出现边际好转的情况下,预计将继续低位回升;政策方面,在经济基本面呈现企稳迹象的情况下,稳增长的动力依然较强,货币政策预计将继续保持稳健,货币市场利率将维持低位波动。

综上,2020年一季度本基金操作上仍将以做好流动性管理为目标,充分把握市场波动,择机灵活配置,保持适度杠杆及中性久期,努力为持有人获取稳健的收益。

2019年三季度,在内外需求不振,外部不确定性因素增多的背景下,国内经济下行压力加大,对应政策方面稳增长和逆周期调节力度加大。工业增加值增速持续走低,制造业投资、地产投资回落,基建投资回升形成部分对冲,汽车零售偏弱拖累消费,进出口数据依然疲弱;海外经济数据也大部分走弱,各国央行推出新一轮宽松货币政策。三季度经济数据也存在积极的方面,相比5月、6月,官方PMI已连续三个月有所回升,9月报在49.8,虽仍位于荣枯线以下,但生产、订单、价格均所有回升。货币政策方面,依然实施稳健的货币政策,稳增长力度有所提升,致力于疏通货币政策传导,降低实际融资成本,央行实施降准并改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制;同时,不断上行的CPI促使货币政策对通胀的关注较之前增加。流动性方面,资金面整体较为宽松,但市场降息预期落空,货币市场利率中枢较二季度有所抬升。

本报告期内,本基金在做好流动性管理的前提下,充分把握资金面变化的脉搏,挖掘市场机会,灵活配置各类资产,并适时调整组合杠杆水平,保持中性久期,为投资者获取了较为稳健的回报。

展望四季度,国内经济喜忧参半,中美贸易谈判现阶段性缓和,但后续仍存在较大不确定性;通过地方政府专项债、加大对实体经济尤其是小微、民营企业的金融支撑力度、推出促进消费20条等措施,基建、制造业和消费领域的逆周期调节力度加大,但政策上依然严控地产;从库存周期来看,四季度国内有望进入被动去库存阶段,经济有见底的可能;但海外经济景气度仍处于下行通道,外需疲软下,出口增速仍然承压。通胀方面,四季度CPI同比中枢受猪肉价格同比大幅上涨的影响可能继续上行,PPI同比中枢受到库存见底、基数效应等影响可能企稳。因此,四季度货币政策预计将继续保持稳健,内外需依然偏弱的背景下,货币政策收紧的可能性较小,并将继续疏通货币政策传导,促进实际利率水平的下降,但受物价上行的制约,短期内货币政策进一步宽松的空间有限。

综上,四季度本基金将继续在做好流动性管理的基础上,对市场变化进行有效判断,灵活调整组合久期及杠杆水平,并充分把握关键时点进行资产配置,努力为持有人获取稳健的收益。

资产分布

序号项目金额(元)总资产占比(%)
1 固定收益投资 6,989,967,706.17 49.21
其中:债券 6,989,967,706.17 49.21
资产支撑证券 0 0.00
2 买入返售金融资产 2,880,632,414.26 20.28
其中:买断式回购的买入返售金融资产 0 0.00
3 银行存款和结算备付金合计 4,275,103,888.1 30.10
4 其他资产 58,030,451.73 0.41
5 合计 14,203,734,460.26 100.00

资产分布

序号项目金额(元)总资产占比(%)
1 固定收益投资 6,101,681,482.85 47.67
其中:债券 6,101,681,482.85 47.67
资产支撑证券 0 0.00
2 买入返售金融资产 2,663,830,090.89 20.81
其中:买断式回购的买入返售金融资产 0 0.00
3 银行存款和结算备付金合计 3,800,146,751.28 29.69
4 其他资产 234,160,400.64 1.83
5 合计 12,799,818,725.66 100.00

资产分布

序号项目金额(元)总资产占比(%)
1 固定收益投资 6,945,148,412.31 49.13
其中:债券 6,925,148,412.31 48.98
资产支撑证券 20,000,000 0.14
2 买入返售金融资产 3,269,119,157.38 23.12
其中:买断式回购的买入返售金融资产 0 0.00
3 银行存款和结算备付金合计 3,854,958,537.3 27.27
4 其他资产 68,397,180.73 0.48
5 合计 14,137,623,287.72 100.00

资产分布

序号项目金额(元)总资产占比(%)
1 固定收益投资 6,161,959,462.81 50.53
其中:债券 6,141,959,462.81 50.37
资产支撑证券 20,000,000 0.16
2 买入返售金融资产 3,467,129,612.01 28.43
其中:买断式回购的买入返售金融资产 0 0.00
3 银行存款和结算备付金合计 2,531,425,858.58 20.76
4 其他资产 34,377,888.03 0.28
5 合计 12,194,892,821.43 100.00

资产分布

序号项目金额(元)总资产占比(%)
1 固定收益投资 4,784,599,337.01 40.46
其中:债券 4,764,599,337.01 40.29
资产支撑证券 20,000,000 0.17
2 买入返售金融资产 2,541,067,395.53 21.49
其中:买断式回购的买入返售金融资产 0 0.00
3 银行存款和结算备付金合计 4,453,766,623.41 37.66
4 其他资产 46,743,969.43 0.40
5 合计 11,826,177,325.38 100.00

资产分布

序号项目金额(元)总资产占比(%)
1 固定收益投资 5,510,680,429.75 49.46
其中:债券 5,490,680,429.75 49.28
资产支撑证券 20,000,000 0.18
2 买入返售金融资产 2,531,347,953.21 22.72
其中:买断式回购的买入返售金融资产 0 0.00
3 银行存款和结算备付金合计 2,962,686,393.5 26.59
4 其他资产 136,085,597.04 1.22
5 合计 11,140,800,373.5 100.00

资产分布

序号项目金额(元)总资产占比(%)
1 固定收益投资 3,606,782,116.84 51.78
其中:债券 3,606,782,116.84 51.78
资产支撑证券 0 0.00
2 买入返售金融资产 2,162,580,019.73 31.05
其中:买断式回购的买入返售金融资产 0 0.00
3 银行存款和结算备付金合计 1,164,086,690.85 16.71
4 其他资产 31,635,886.6 0.45
5 合计 6,965,084,714.02 100.00

资产分布

序号项目金额(元)总资产占比(%)
1 固定收益投资 3,242,360,626.64 45.35
其中:债券 3,242,360,626.64 45.35
资产支撑证券 0 0.00
2 买入返售金融资产 2,305,618,697.45 32.25
其中:买断式回购的买入返售金融资产 0 0.00
3 银行存款和结算备付金合计 1,562,129,016.33 21.85
4 其他资产 39,689,676.16 0.56
5 合计 7,149,798,016.58 100.00

资产分布

序号项目金额(元)总资产占比(%)
1 固定收益投资 1,135,823,090.36 48.56
其中:债券 1,135,823,090.36 48.56
资产支撑证券 0 0.00
2 买入返售金融资产 679,599,378.4 29.06
其中:买断式回购的买入返售金融资产 0 0.00
3 银行存款和结算备付金合计 520,330,824.23 22.25
4 其他资产 3,076,300.99 0.13
5 合计 2,338,829,593.98 100.00

债券分布

序号债券品种公允价值(元)资产净值占比(%)
1 国家债券 49,792,671.62 0.38
2 央行票据 0 0.00
3 金融债券 680,316,094.28 5.21
其中政策性金融债 680,316,094.28 5.21
4 企业债券 0 0.00
5 企业短期融资券 1,459,911,667.04 11.18
6 中期票据 0 0.00
7 可转债 0 0.00
8 同业存单 4,799,947,273.23 36.77
9 其他 0 0.00
合计 6,989,967,706.17 53.55

债券分布

序号债券品种公允价值(元)资产净值占比(%)
1 国家债券 0 0.00
2 央行票据 0 0.00
3 金融债券 681,231,869.3 5.74
其中政策性金融债 681,231,869.3 5.74
4 企业债券 0 0.00
5 企业短期融资券 1,230,206,742.64 10.37
6 中期票据 0 0.00
7 可转债 0 0.00
8 同业存单 4,190,242,870.91 35.32
9 其他 0 0.00
合计 6,101,681,482.85 51.44

债券分布

序号债券品种公允价值(元)资产净值占比(%)
1 国家债券 79,619,038.27 0.59
2 央行票据 0 0.00
3 金融债券 650,100,966.83 4.78
其中政策性金融债 650,100,966.83 4.78
4 企业债券 0 0.00
5 企业短期融资券 1,309,927,599.41 9.63
6 中期票据 0 0.00
7 可转债 0 0.00
8 同业存单 4,885,500,807.8 35.92
9 其他 0 0.00
合计 6,925,148,412.31 50.92

债券分布

序号债券品种公允价值(元)资产净值占比(%)
1 国家债券 79,064,117.07 0.66
2 央行票据 0 0.00
3 金融债券 569,806,417.35 4.78
其中政策性金融债 569,806,417.35 4.78
4 企业债券 12,017,968.93 0.10
5 企业短期融资券 938,715,142.18 7.87
6 中期票据 0 0.00
7 可转债 0 0.00
8 同业存单 4,542,355,817.28 38.07
9 其他 0 0.00
合计 6,141,959,462.81 51.48

债券分布

序号债券品种公允价值(元)资产净值占比(%)
1 国家债券 189,127,668.48 1.67
2 央行票据 0 0.00
3 金融债券 389,463,782.2 3.45
其中政策性金融债 389,463,782.2 3.45
4 企业债券 12,100,410.03 0.11
5 企业短期融资券 1,318,633,969.67 11.67
6 中期票据 0 0.00
7 可转债 0 0.00
8 同业存单 2,855,273,506.63 25.27
9 其他 0 0.00
合计 4,764,599,337.01 42.17

债券分布

序号债券品种公允价值(元)资产净值占比(%)
1 国家债券 69,965,215.76 0.68
2 央行票据 0 0.00
3 金融债券 449,847,205.83 4.37
其中政策性金融债 449,847,205.83 4.37
4 企业债券 52,385,935.41 0.51
5 企业短期融资券 1,829,050,138.58 17.75
6 中期票据 20,044,939.94 0.19
7 可转债 0 0.00
合计 5,490,680,429.75 53.28

债券分布

序号债券品种公允价值(元)资产净值占比(%)
1 国家债券 19,989,888.6 0.31
2 央行票据 0 0.00
3 金融债券 355,410,316.01 5.55
其中政策性金融债 355,410,316.01 5.55
4 企业债券 12,263,346.1 0.19
5 企业短期融资券 990,006,588.33 15.45
6 中期票据 20,181,046.54 0.32
7 可转债 0 0.00
合计 3,606,782,116.84 56.30

债券分布

序号债券品种公允价值(元)资产净值占比(%)
1 国家债券 0 0.00
2 央行票据 0 0.00
3 金融债券 355,270,716.87 4.99
其中政策性金融债 355,270,716.87 4.99
4 企业债券 0 0.00
5 企业短期融资券 649,580,055.19 9.12
6 中期票据 0 0.00
7 可转债 0 0.00
合计 3,242,360,626.64 45.52

债券分布

序号债券品种公允价值(元)资产净值占比(%)
1 国家债券 59,801,365 2.76
2 央行票据 0 0.00
3 金融债券 49,995,558.29 2.31
其中政策性金融债 49,995,558.29 2.31
4 企业债券 0 0.00
5 企业短期融资券 240,072,337.01 11.08
6 中期票据 0 0.00
7 可转债 0 0.00
合计 1,135,823,090.36 52.43

前十大债券持仓

序号债券代码债券名称数量(张)公允价值(元)资产净值占比(%)
1 072100157 21中信建投CP012BC 1,500,000 149,943,269 1.15
2 112014200 20江苏银行CD200 1,500,000 149,585,805.97 1.15
3 112116079 21上海银行CD079 1,500,000 149,444,959.66 1.14
4 112106262 21交通银行CD262 1,500,000 149,213,598.56 1.14
5 112005185 20建设银行CD185 1,500,000 149,180,297.04 1.14
6 012103365 21龙源电力SCP022 1,300,000 129,927,881.53 1.00
7 200314 20进出14 1,200,000 120,047,517.12 0.92
8 112009513 20浦发银行CD513 1,100,000 109,484,992.92 0.84
9 112008260 20中信银行CD260 1,000,000 99,865,402.08 0.77
10 112106215 21交通银行CD215 1,000,000 99,816,611.6 0.76

前十大债券持仓

序号债券代码债券名称数量(张)公允价值(元)资产净值占比(%)
1 112198383 21宁波银行CD092 2,000,000 199,702,030.18 1.68
2 112182646 21宁波银行CD158 2,000,000 198,937,873.95 1.68
3 112115090 21民生银行CD090 1,500,000 149,051,357.22 1.26
4 200314 20进出14 1,200,000 120,183,601.47 1.01
5 180212 18国开12 1,100,000 110,318,105.93 0.93
6 112109212 21浦发银行CD212 1,100,000 109,370,905.8 0.92
7 200216 20国开16 1,000,000 100,050,933.96 0.84
8 112182883 21徽商银行CD082 1,000,000 99,863,219.87 0.84
9 112006167 20交通银行CD167 1,000,000 99,661,341.88 0.84
10 112010339 20兴业银行CD339 1,000,000 99,659,830.9 0.84

前十大债券持仓

序号债券代码债券名称数量(张)公允价值(元)资产净值占比(%)
1 112115090 21民生银行CD090 2,500,000 246,696,954.01 1.81
2 112009388 20浦发银行CD388 2,000,000 198,946,899.41 1.46
3 200308 20进出08 1,600,000 159,890,496.44 1.18
4 112004018 20中国银行CD018 1,500,000 149,425,997.14 1.10
5 200216 20国开16 1,000,000 100,106,448.78 0.74
6 200211 20国开11 1,000,000 99,801,468.44 0.73
7 112111033 21平安银行CD033 1,000,000 99,774,785.61 0.73
8 112009186 20浦发银行CD186 1,000,000 99,636,168.78 0.73
9 112010160 20兴业银行CD160 1,000,000 99,601,170.72 0.73
10 112006173 20交通银行CD173 1,000,000 99,595,737.21 0.73

前十大债券持仓

序号债券代码债券名称数量(张)公允价值(元)资产净值占比(%)
1 112015573 20民生银行CD573 2,000,000 194,264,464.69 1.63
2 112009030 20浦发银行CD030 1,500,000 149,603,454.47 1.25
3 200308 20进出08 1,400,000 139,751,383.42 1.17
4 012004145 20光明SCP007 1,000,000 99,922,739.28 0.84
5 112015504 20民生银行CD504 1,000,000 99,751,197.36 0.84
6 112003078 20农业银行CD078 1,000,000 99,738,401.76 0.84
7 112003076 20农业银行CD076 1,000,000 99,735,637.16 0.84
8 112010472 20兴业银行CD472 1,000,000 99,686,271.38 0.84
9 112015093 20民生银行CD093 1,000,000 99,534,919.67 0.83
10 112086910 20徽商银行CD071 1,000,000 99,533,859.71 0.83

前十大债券持仓

序号债券代码债券名称数量(张)公允价值(元)资产净值占比(%)
1 112009121 20浦发银行CD121 2,500,000 248,489,068.52 2.20
2 111906282 19交通银行CD282 2,200,000 218,899,513.82 1.94
3 112011229 20平安银行CD229 1,500,000 149,163,381.38 1.32
4 112013073 20浙商银行CD073 1,500,000 149,101,963.4 1.32
5 112080922 20华融湘江银行CD038 1,300,000 129,407,667.7 1.15
6 111914195 19江苏银行CD195 1,000,000 99,828,739.1 0.88
7 012003140 20苏交通SCP020 1,000,000 99,755,473.86 0.88
8 112009043 20浦发银行CD043 1,000,000 99,751,643.5 0.88
9 112020001 20广发银行CD001 1,000,000 99,719,310.11 0.88
10 012003365 20赣粤SCP006 1,000,000 99,691,668.81 0.88

前十大债券持仓

序号债券代码债券名称数量(张)公允价值(元)资产净值占比(%)
1 112004022 20中国银行CD022 3,000,000 298,631,246.44 2.90
2 112009235 20浦发银行CD235 2,000,000 198,946,195.1 1.93
3 111910422 19兴业银行CD422 1,500,000 149,146,686.24 1.45
4 111910403 19兴业银行CD403 1,500,000 149,143,804.27 1.45
5 111904090 19中国银行CD090 1,400,000 139,362,759.57 1.35
6 190211 19国开11 1,300,000 130,324,588.72 1.26
7 111906282 19交通银行CD282 1,200,000 118,779,268.14 1.15
8 012000209 20电网SCP005 1,000,000 100,024,508.6 0.97
9 012001393 20南电SCP006 1,000,000 99,766,752.83 0.97
10 111909312 19浦发银行CD312 1,000,000 99,657,428.09 0.97

前十大债券持仓

序号债券代码债券名称数量(张)公允价值(元)资产净值占比(%)
1 111910403 19兴业银行CD403 1,500,000 148,038,051.77 2.31
2 111904090 19中国银行CD090 1,400,000 138,550,254.13 2.16
3 111906278 19交通银行CD278 1,300,000 129,321,583.72 2.02
4 111906284 19交通银行CD284 1,000,000 99,602,316.34 1.55
5 111905220 19建设银行CD220 1,000,000 99,402,477.75 1.55
6 111905105 19建设银行CD105 1,000,000 99,208,912.52 1.55
7 111908197 19中信银行CD197 1,000,000 99,171,530.51 1.55
8 111915462 19民生银行CD462 1,000,000 99,081,357.23 1.55
9 111909328 19浦发银行CD328 1,000,000 99,042,313.33 1.55
10 112020020 20广发银行CD020 1,000,000 98,987,383.84 1.55

前十大债券持仓

序号债券代码债券名称数量(张)公允价值(元)资产净值占比(%)
1 111910403 19兴业银行CD403 1,500,000 146,940,497.32 2.06
2 111906278 19交通银行CD278 1,300,000 128,347,894.6 1.80
3 111911285 19平安银行CD285 1,000,000 99,814,064.75 1.40
4 111911245 19平安银行CD245 1,000,000 99,603,034.4 1.40
5 111910100 19兴业银行CD100 1,000,000 99,470,119.32 1.40
6 111911282 19平安银行CD282 1,000,000 99,346,318.83 1.39
7 111905220 19建设银行CD220 1,000,000 98,652,381.25 1.39
8 111905116 19建设银行CD116 1,000,000 98,054,420.78 1.38
9 111904091 19中国银行CD091 1,000,000 97,974,305.83 1.38
10 190405 19农发05 800,000 79,984,407.98 1.12

前十大债券持仓

序号债券代码债券名称数量(张)公允价值(元)资产净值占比(%)
1 111814198 18江苏银行CD198 500,000 49,940,726.73 2.31
2 111910018 19兴业银行CD018 500,000 49,923,096.91 2.30
3 111810514 18兴业银行CD514 500,000 49,883,327.93 2.30
4 111888451 18广州银行CD078 500,000 49,851,323.37 2.30
5 111803195 18农业银行CD195 500,000 49,830,115.62 2.30
6 111906059 19交通银行CD059 500,000 49,792,448.86 2.30
7 111918340 19华夏银行CD340 500,000 49,753,657.83 2.30
8 111815616 18民生银行CD616 500,000 49,751,497.11 2.30
9 111905129 19建设银行CD129 500,000 49,739,737.95 2.30
10 111804094 18中国银行CD094 500,000 49,732,604.66 2.30

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